ऋण आधारित मौद्रिक प्रणाली काफी चरम पर पहुंच गई है। एक तरफ, अमेरिका ने 35 ट्रिलियन डॉलर के राष्ट्रीय ऋण मील के पत्थर को पार कर लिया है, जिससे हर अमेरिकी नागरिक पर 104 हजार डॉलर का बोझ पड़ रहा है। दूसरी तरफ, कांग्रेस के बजट कार्यालय (सीबीओ) ने 2024 के लिए संघीय व्यय को 104 हजार डॉलर पर रखा है। 24.2% सकल घरेलू उत्पाद का.
अपव्ययी व्यय और बढ़ते कर्ज के बीच यह अंतर अर्थव्यवस्था को एक संकीर्ण रास्ते पर ले जाता है। यह बेहद असंभव है कि यूएसजी खर्च कम करने का विकल्प चुनेगा, जिसका अधिकांश हिस्सा सामाजिक कार्यक्रमों, अधिकारों और सेना पर खर्च होता है। केवल बाद वाला ही वह मुख्य घटक है जो यूएसडी को विश्व मुद्रा के रूप में समर्थन देता है।
इसके विपरीत, इसमें फेड बैलेंस शीट का एक और विस्तार शामिल है, जिसमें तीन 0.25% ब्याज दरों में कटौती इस साल पहले से ही कीमत तय हो चुकी है। बदले में, इक्विटी, सोना और बिटकॉइन जैसी गैर-मुद्रा परिसंपत्तियाँ फिर से वृद्धि के लिए तैयार हैं। इस गतिशीलता की जड़ में सूचना वैधता का सवाल है।
जिस तरह यू.एस. ब्यूरो ऑफ लेबर स्टैटिस्टिक्स द्वारा अप्रैल 2023 और मार्च 2024 के बीच नौकरियों के आंकड़ों में एक मिलियन तक की कमी किए जाने की उम्मीद है, उसी तरह केंद्रीय बैंकिंग में भी सूचना भ्रष्टाचार स्पष्ट रूप से दिखाई दे रहा है। अगर फेडरल रिजर्व 2020-21 में M2 मनी सप्लाई में 27% की वृद्धि कर सकता है, तो पैसा खुद ही सूचनात्मक सुसंगतता खो देता है।
यही कारण है कि निवेशक इक्विटी, सोना और बिटकॉइन की तलाश करते हैं। ये परिसंपत्तियाँ मूल्य के साधन बन जाती हैं क्योंकि मुद्रा विश्वसनीय रूप से मूल्य को प्रसारित करने की अपनी क्षमता खो देती है। समस्या यह है कि केंद्रीय बैंकिंग प्रणाली से बाहर निकलने की गति को कम करने के लिए उन पर कर भी लगाया जाता है।
यह बिटकॉइन के लिए विशेष रूप से प्रासंगिक है, एक अनूठी संपत्ति जो न केवल मूल्य का भंडार है बल्कि इसे दैनिक लेनदेन चालक के रूप में भी बनाया जा सकता है। फिर सवाल यह उठता है कि क्या एक कानूनी परिदृश्य व्यवहार्य है जिसमें कम मूल्य वाले बिटकॉइन लेनदेन को संघीय कराधान से छूट दी जा सके?
बिटकॉइन का उपयोग और मुद्रा प्रतिस्थापन उपयुक्तता
विनियामक मार्ग को समझने के लिए, हमें सबसे पहले यह समझना होगा कि बिटकॉइन का उपयोग आम तौर पर कैसे किया जाता है। आखिरकार, बिटकॉइन के उपयोग और फिएट के उपयोग के बीच तुलना करने से यह स्पष्ट तस्वीर उभर कर आती है कि क्या बिटकॉइन को व्यावहारिक मुद्रा के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है या इसे मौजूदा मौद्रिक प्रणाली के लिए खतरा माना जाएगा।
लाइटनिंग नेटवर्क जैसे लेयर 2 स्केलिंग समाधानों के बावजूद, जितना अधिक BTC का उपयोग किया जाता है, बिटकॉइन मेननेट पर उतना ही अधिक लोड होता है क्योंकि माइनर्स ट्रांजेक्शन ब्लॉक को प्रोसेस करते हैं। बदले में, अधिक नेटवर्क गतिविधि अधिक घर्षण उत्पन्न करती है, जो प्रत्येक BTC लेनदेन के लिए बढ़ती फीस के रूप में प्रकट होती है।
ऑस्ट्रेलिया जैसे विकसित देश में भुगतान के लिए क्रिप्टोकरेंसी का उपयोग आमतौर पर न्यूनतम रहा है।
छवि श्रेय: रिज़र्व बैंक ऑफ़ ऑस्ट्रेलिया
यह अनुमान लगाने योग्य है, क्योंकि लोगों को मौजूदा भुगतान समाधानों से दूर जाने के लिए मजबूत प्रोत्साहन की आवश्यकता है, जो पहले से ही तात्कालिक और सुविधाजनक हैं।
सबसे अच्छे रूप में, BTC लेनदेन ज़्यादातर फ़िएट मुद्रा का उपयोग करके BTC लेनदेन की सुविधा देने वाले तीसरे पक्ष के इर्द-गिर्द घूमते हैं। उदाहरण के लिए, बिटकॉइन ऑनरैंप प्लेटफ़ॉर्म स्ट्राइक को प्राइम ट्रस्ट कस्टोडियन को छोड़ना पड़ा क्योंकि इसने अंततः दिवालियापन के लिए आवेदन किया था। हालाँकि, स्ट्राइक अभी भी लीड, क्रॉस रिवर बैंक और कस्टमर्स बैंक जैसे बैंकों का उपयोग करता है।
दूसरे शब्दों में, बिटकॉइन को अपनाना ऑनलाइन भुगतान प्रणालियों से जुड़ा हुआ है, वाणिज्यिक बैंकों के माध्यम से जो केंद्रीय बैंकों से जुड़े हुए हैं। बाद वाले पहले ही पैसा कमा चुके हैं वास्तव में डिजिटल, सिवाय इसके कि यह उनके बहीखातों में होस्ट किया गया है।
यद्यपि ये संस्थाएं मुद्रा आपूर्ति के साथ छेड़छाड़ कर सकती हैं, लेकिन वे ऐसा ऋण-आधारित मौद्रिक प्रणाली के लिए आवश्यक अधिकतम तरलता को सुगम बनाने के लिए कर सकती हैं, जिसमें फिएट मुद्रा प्रभावी रूप से ऋण-ट्रैकर होती है।
इसके विपरीत, बिटकॉइन की कमी इसे ऐसे उपयोग के लिए कम आकर्षक बनाती है। सोने ने इसे तब प्रदर्शित किया जब इसे त्याग दिया गया था। चूँकि सोने की आपूर्ति बढ़ती (ऋण-आधारित) अर्थव्यवस्था का समर्थन करने के लिए पर्याप्त लचीली नहीं थी, इसलिए मुख्यधारा के अर्थशास्त्रियों ने सोने से समर्थित मुद्रा को पुराना माना।
इसके अलावा, बिटकॉइन, नैनो (XNO) जैसे शुल्क रहित विकल्पों के मुकाबले दैनिक मुद्रा चालक के रूप में अनुपयुक्त है, जो पर्यावरण के अनुकूल होने का दावा करते हैं। ग्रीन होस्टिंग या संभावित CBDCs। बल्कि, बिटकॉइन की ताकत अपरिवर्तनीय कमी पर निर्भर करती है, जो वैश्विक रिजर्व निपटान परत के रूप में कार्य करती है।
जबकि ये दोनों कारक, नेटवर्क घर्षण और लचीली तरलता, बिटकॉइन को विनिमय के उचित माध्यम के रूप में कम उपयुक्त बना रहे हैं, यह बिटकॉइन को सिस्टम के लिए कम खतरनाक भी बनाता है। लेकिन क्या इसका मतलब यह है कि बिटकॉइन के कर उपचार में बदलाव किया जाना चाहिए?
बिटकॉइन के उपयोग पर वर्तमान कर नीतियों का प्रभाव
ऊपर बताए गए स्ट्राइक जैसे एक्सचेंज और प्लेटफ़ॉर्म पर, उपयोगकर्ता बिना किसी चिंता के बिटकॉइन खरीद सकते हैं कि यह एक कर योग्य घटना होगी। यह तभी संभव है जब BTC को लाभ के लिए बेचा जाए। फिर, यह ट्रेडिंग के लिए पूंजीगत लाभ कर के अधीन है।
ऐसा इसलिए है क्योंकि आंतरिक राजस्व सेवा (आईआरएस) बिटकॉइन को नामित करती है संपत्तियदि बिटकॉइन को बेचने से एक वर्ष से कम समय पहले रखा जाता है, तो धारकों पर 10% से 37% तक की साधारण आयकर दर लागू होगी।
बिटकॉइन को एक साल से ज़्यादा रखने पर यह 0% – 20% कर दर के अधीन हो जाता है, जो तीन ब्रैकेट में फैले आय स्तर पर निर्भर करता है – 0%, 15% और 20%। बदले में, बिटकॉइन धारकों को इस बात का ध्यान रखना होगा कि उन्होंने BTC कब खरीदा, किस कीमत पर और कब बेचा, किस कीमत पर। लाभ के अंतर पर पूंजीगत लाभ के रूप में कर लगाया जाता है।
इसी तरह, बिटकॉइन को किसी अन्य क्रिप्टोकरेंसी के लिए स्वैप करना एक कर योग्य घटना है, जो पूंजीगत लाभ कर के अधीन है। यदि BTC को भुगतान/आय के रूप में या खनन/स्टेकिंग/एयरड्रॉप से प्राप्त किया जाता है, तो इसे वेतन आयकर के रूप में माना जाता है, जो 10% – 37% साधारण आयकर सीमा में आता है।
बीटीसी खरीदने, उसे रखने या पंजीकृत गैर-लाभकारी संस्था को दान करने के साथ-साथ, उपयोगकर्ता कर योग्य घटनाओं का गठन किए बिना बिटकॉइन को एक्सचेंजों से वॉलेट में स्थानांतरित भी कर सकते हैं। हालाँकि बीटीसी उपहार भी प्राप्ति पर गैर-कर योग्य के रूप में पारित हो सकते हैं, फिर भी वे बाद में उसी कर व्यवस्था के अधीन होंगे।
बिटकॉइन को घाटे में बेचने की स्थिति में, धारक इसे बट्टे खाते में डाल सकते हैं, जिसकी सीमा $3,000 प्रति वर्ष है (यदि इससे अधिक हो तो अगले वर्ष में ले जाया जा सकता है)। फिलहाल, बिटकॉइन टैक्स-लॉस हार्वेस्टिंग में शामिल होना अभी भी संभव है, जिसमें धारक टैक्स छूट का दावा करने के लिए बीटीसी को घाटे में बेच सकते हैं और फिर इसे वापस खरीद सकते हैं।
दुर्भाग्यवश, शेयरधारकों को प्राप्त न होने वाली यह छूट समाप्त हो सकती है। प्रस्तावित ल्यूमिस-गिलिब्रैंड उत्तरदायी वित्तीय नवाचार अधिनियम, धारा 1091 के अंतर्गत, “निर्दिष्ट परिसंपत्तियों की वॉश सेल से हानि”।
लेकिन कर छूट अभी भी खुली होने के बावजूद, यह स्पष्ट है कि बिटकॉइन की अनूठी प्रकृति आईआरएस उपचार में परिलक्षित नहीं होती है। हर बीटीसी लेनदेन की ट्रैकिंग अकेले दैनिक उपयोग को हतोत्साहित करती है क्योंकि बीयर की एक पिंट की खरीद के लिए भी इसकी आवश्यकता होगी की गणना प्रारंभिक बीटीसी मूल्य यह देखने के लिए कि यह नुकसान में था या लाभ में था।
इसी तरह, व्यापारियों को भी उसी कर व्यवस्था से जूझना पड़ेगा क्योंकि तकनीकी रूप से उन्हें संपत्ति मिली है, पैसा नहीं। घर्षण और लचीली तरलता के पहले बताए गए मुद्दों के साथ, यह लंबी अवधि के होल्डिंग को प्रोत्साहित करके बड़े पैमाने पर बिटकॉइन अपनाने पर अतिरिक्त बोझ डालता है।
इसके अलावा, नवीन वित्तीय उत्पादों में बिटकॉइन का विस्तार भी बाधित है।
बिटकॉइन डेरिवेटिव्स पर कर का बोझ
हालाँकि बिटकॉइन अपने बड़े $1.2 ट्रिलियन मार्केट कैप के कारण सबसे कम अस्थिर क्रिप्टोकरेंसी बन गया है, फिर भी धारक मूल्य में उतार-चढ़ाव के खिलाफ खुद को सुरक्षित रखना पसंद करेंगे। विकल्प और वायदा जैसे डेरिवेटिव इसे संभव बनाते हैं।
इसके अतिरिक्त, बिटकॉइन की कीमत में उतार-चढ़ाव उन व्यापारियों के लिए अवसर पैदा करता है जो यह शर्त लगाने को तैयार हैं कि बीटीसी की कीमत बढ़ेगी (लंबी अवधि के लिए) या घटेगी (छोटी अवधि के लिए)। जोखिम बचाव और मूल्य खोज के लिए महत्वपूर्ण यह सट्टा बाजार वर्तमान कर व्यवस्था के बोझ तले दबा हुआ है।
एक बार जब ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट का इस्तेमाल किया जाता है, या जब यह समाप्त हो जाता है, तो यह पूंजीगत लाभ कर के अधीन होता है। अधिकांश व्यापारी ट्रेडिंग अलर्ट बीटीसी की कीमत एक निश्चित सीमा को पार करने के क्षण को संकेत देने के लिए। इससे व्यापारियों को जल्दी से प्रतिक्रिया करने में मदद मिलती है क्योंकि नुकसान या पूंजीगत लाभ कर की गणना बिटकॉइन के उचित बाजार मूल्य और स्ट्राइक मूल्य के बीच के अंतर के आधार पर की जाती है। इसलिए, बिटकॉइन के उचित बाजार मूल्य पर लगातार अपडेट रहना एक चुनौती है।
अतिरिक्त कठिनाई यह होगी कि यदि कोई अन्य क्रिप्टोकरेंसी बिटकॉइन अनुबंध निपटान का साधन हो तो उसके उचित बाजार मूल्य की गणना करना।
लेकिन अगर अनुबंध बीटीसी खरीदे बिना समाप्त हो जाता है, तो पूंजीगत नुकसान को अनुबंध के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम के रूप में माना जाएगा। समीकरण के दूसरे छोर पर, बिटकॉइन विकल्प प्रीमियम के विक्रेताओं को पूंजीगत लाभ कर का भुगतान भी करना होगा।
जब वायदा अनुबंधों की बात आती है, तो 60% लाभ/हानि पर दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ/हानि के रूप में कर लगाया जाता है, जबकि 40% पर अल्पकालिक पूंजीगत लाभ/हानि के रूप में कर लगाया जाता है। यह वायदा अनुबंध की लंबाई से परे है।
जबकि डेरिवेटिव बाजार तरलता और व्यापार की मात्रा को काफी हद तक बढ़ा देते हैं, वर्तमान बिटकॉइन कर व्यवस्था व्यापक भागीदारी को हतोत्साहित करती है।
आभासी मुद्रा कर निष्पक्षता अधिनियम और बिटकॉइन
वर्ष 2024 बिटकॉइन के लिए अच्छी खबरों का एक बड़ा ढेर बन गया, जो जर्मन सरकार द्वारा बीटीसी की बिक्री से बमुश्किल प्रभावित हुआ। सबसे पहचानी जाने वाली क्रिप्टोकरेंसी को संस्थागत आशीर्वाद तब मिला जब सिक्योरिटीज एंड कमीशन एक्सचेंज (SEC) ने 11 एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) को मंजूरी दी, जो 20 अगस्त तक $48.13 बिलियन AuM तक पहुंच गया।
बिटकॉइन ईटीएफ ने न केवल सभी उम्मीदों को पार किया, बल्कि उनकी सफलता ने दो राष्ट्रपति पद के उम्मीदवारों, रॉबर्ट एफ कैनेडी जूनियर और पूर्व राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्पदोनों ने जुलाई के अंत में नैशविले बिटकॉइन 2024 सम्मेलन में एक रणनीतिक बिटकॉइन रिजर्व के विचार का समर्थन किया।
ठीक उसी समय, सीनेटर टेड बड (आर-एनसी), क्रिस्टन सिनेमा (आई-एजेड), सिंथिया लुमिस (आर-डब्लूवाई) और कर्स्टन गिलिब्रैंड (डी-एनवाई) ने बिल को फिर से पेश किया एस.4808आभासी मुद्रा कर निष्पक्षता अधिनियम।
जैसा कि विधेयक के शीर्षक से स्पष्ट है, क्रिप्टोकरेंसी को वही कर उपचार प्राप्त होगा जो वर्तमान में विदेशी मुद्राओं के लिए आरक्षित है।
इसका मतलब है कि $200 से कम मूल्य के क्रिप्टोकरेंसी लेनदेन पर केवल नियमित बिक्री कर लगेगा। हालाँकि यह अभी भी बिटकॉइन को कानूनी मुद्रा के रूप में रखने के अल साल्वाडोर के दृष्टिकोण से पीछे है, लेकिन बिल तुरंत व्यापारिक स्थानों पर छोटी वस्तुओं की खरीद के लिए बाधा को हटा देगा।
इससे पहले, सह-प्रायोजकों में से एक, सीनेटर सिंथिया लुमिस, विख्यात वह “पूरी तरह से आश्वस्त हैं कि बिटकॉइन उनमें से एक होगा… और शायद उनमें प्रमुख होगा”, वह वैश्विक आरक्षित मुद्राओं की एक टोकरी के आधार पर भविष्य की विश्व व्यवस्था का उल्लेख कर रही थीं।
नवीनतम अभियान विकास के अनुसार, राष्ट्रपति पद की उम्मीदवार कमला हैरिस राष्ट्रपति बिडेन के 44.6% पूंजीगत लाभ कर के पक्ष में हैं, इसके अलावा वे कॉर्पोरेट कर की दर को 21% से बढ़ाकर 28% करने के पक्ष में हैं।
बिटकॉइन अपनाने के व्यापक निहितार्थ
यद्यपि एक न्यूनतर विस्तार2025 तक मंदी की आशंका बनी हुई है। अगर ऐसा होता है, तो यह बीटीसी मूल्य का एक और परीक्षण होगा, चाहे इसका जोखिम-मुक्त स्तर हल्का हो या भारी। लेकिन लंबी अवधि के क्षितिज पर, जन लोकतंत्र की संरचना मितव्ययिता की अनुमति नहीं देती है।
और अगर मितव्ययिता क्षितिज पर नहीं है, तो फेड की बैलेंस शीट का बढ़ना, अनिवार्य रूप से यूएसडी के विश्वास को कम कर रहा है। यह किसी के लिए भी अनुमान लगाना मुश्किल है कि सत्ता के लिए होड़ करने वाले गुट बिटकॉइन को उस रास्ते से बाहर निकलने का संभावित साधन बनने देंगे या नहीं।
$200 से कम के BTC लेनदेन को पूंजीगत लाभ कर के बजाय बिक्री कर के अधीन करना, बिटकॉइन को वित्तीय प्रणाली में और अधिक मजबूती प्रदान करने में एक लंबा रास्ता तय करेगा। यह देखते हुए कि ब्लैकरॉक का IBIT $17.24B AuM पर सबसे बड़ा बिटकॉइन ETF बन गया है, यह कहना उचित है कि बिटकॉइन की “खतरे” की धारणा को शांत कर दिया गया है, यदि त्याग नहीं दिया गया है।
निष्कर्ष
वर्तमान में प्रति BTC की कीमत $60k से अधिक है, यह स्पष्ट होता जा रहा है कि केवल एक छोटा सा अल्पसंख्यक ही कभी इसका मालिक होगा 1 बीटीसी से अधिकतदनुसार, इतनी छोटी जनसंख्या से केंद्रीय बैंकिंग की नाव हिलने की संभावना नहीं है।
एक समानांतर, हाइब्रिड सिस्टम बनने की अधिक संभावना है जिसमें बिटकॉइन एक कमोडिटी और एक प्रीमियम मुद्रा दोनों है जिसे ट्रैक किया जाता है। यह इस तथ्य से प्रमाणित होता है कि यहां तक कि सीनेटर भी स्पष्ट रूप से क्रिप्टो के विरोधी नहीं हैं, वे विस्तार चाहते हैं क्रिप्टोकरेंसी निगरानी.
और बिटकॉइन का पारदर्शी खाता-बही इसके लिए आदर्श है। यह एक सकारात्मक विकास है क्योंकि गोपनीयता-उन्मुख क्रिप्टोकरेंसी जैसे कि मोनेरो (XMR) को पहले ही सबसे बड़े एक्सचेंज ऑनरैंप से बाहर कर दिया गया है।
फिएट महासागर पर नौकायन करते समय उन प्रतिकूल परिस्थितियों के बिना, बिटकॉइन ऑनरैम्प/ऑफरैम्प बाधाओं के बावजूद अधिक वित्तीय समावेशन और नवाचार को बढ़ावा देने के लिए स्वतंत्र है, जिसमें एक बढ़ती संपत्ति पर कर लगाना भी शामिल है। वर्चुअल करेंसी टैक्स फेयरनेस एक्ट इस मार्ग को प्रशस्त कर रहा है, लेकिन इसमें और अधिक बदलाव होने की संभावना है। विशेष रूप से, यह अभी तक स्पष्ट नहीं है कि $200 तक की राशि के लेन-देन को कैसे एकत्रित किया जाता है।
यह शेन नेगल द्वारा लिखी गई अतिथि पोस्ट है। व्यक्त की गई राय पूरी तरह से उनकी अपनी है और जरूरी नहीं कि वे BTC Inc या बिटकॉइन मैगज़ीन की राय को प्रतिबिंबित करें।